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2014年08月的内容

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注会财务管理第十章第二节 杠杆原理

梧桐夜雨 2年前 (2014-08-23) 601浏览 0评论

【一】经营杠杆 一、息税前利润与盈亏平衡分析1、息税前利润  总成本=固定成本+变动成本     =固定成本+单位变动成本×销售量   息税前利润=销售收入-总成本       =(单价-单位变动成本)×销售量-固定成本2、盈亏平衡分析  息税前利润...

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注会财务管理第十章第一节 有效资本市场

梧桐夜雨 2年前 (2014-08-23) 420浏览 0评论

【一】有效资本市场的意义  (一)为什么研究市场有效性 如果省去中间环节,股票价格(股东财富)是“理财行为”的函数。  如果市场是无效的,明智的理财行为不能提高股价, 则财务行为就失去了目标和依据。  财务管理的主要理论都以市场有效为假设前提。如...

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注会财务管理第九章第三节 实物期权

梧桐夜雨 2年前 (2014-08-23) 306浏览 0评论

【一】扩张期权——扩张还是不扩张的选择权 含义:扩张期权是指取得后续投资机会的权利。如果他们今天不投资,就会失去未来扩张的选择权 分析方法:通常用布莱克—斯科尔斯期权定价模型 参数确定: (1)标的资产的现行价格S0——第二期项目预计未来经营现金流...

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注会财务管理第九章第二节 期权价值评估的方法

梧桐夜雨 2年前 (2014-08-22) 547浏览 0评论

【一】期权估价原理 一、复制原理  复制原理的基本思想是:构造一个股票和借款的适当组合,使得无论股价如何变动,投资组合的损益都与期权相同,那么创建该投资组合的成本就是期权的价值。    现金流相同,价值相同? 【例】假设ABC公司的股票现在的市价为5...

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注会财务管理第九章 第一节期权概述

梧桐夜雨 2年前 (2014-08-22) 431浏览 0评论

【一】期权的概念与分类 一、期权的定义  期权是指一种合约,该合约赋予持有人在未来某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。 二、期权的类型 【二】期权的到期日价值和净损益(以股票期权为例)  期权的到期日价值,是指...

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注会财务管理第八章第二节 投资项目现金流量的估计

梧桐夜雨 2年前 (2014-08-16) 423浏览 0评论

【一】现金流量的概念 所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。  【提示】这里的“现金”是广义的现金,它不仅包括各种货币资金,而且还包括项目需要投入的企业现有的非货币资源的变现价值(这里要应用机会成本的理念,后面...

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注会财务管理第八章第一节 项目评价的原理和方法

梧桐夜雨 2年前 (2014-08-16) 396浏览 0评论

【一】项目评价的原理 投资项目报酬率: ①投资项目要求的必要报酬率是投资人的机会成本,即投资人将资金投资于其他同等风险资产可以赚取的收益。——项目资本成本②投资项目预期的报酬率是投资项目预期能够达到的报酬率 基本原理: 预期的报酬率>资本成本,企业价...

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注会财务管理第七章第三节 相对价值法

梧桐夜雨 2年前 (2014-08-15) 308浏览 0评论

【一】相对价值法的基本原理 含义:相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法 原理:它的假设前提是存在一个支配企业市场价值的主要变量(如净利等)。市场价值与该变量(如净利等)的比值,各企业是类似的、可以比较的。 模型: (1)市...

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注会财务管理第七章第二节 现金流量折现模型

梧桐夜雨 2年前 (2014-08-14) 655浏览 0评论

【一】折现模型的基本原理 【现金流量计算】  ①实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本净增加-资本支出  ②债务现金流量=税后利息费用-净负债增加  ③股权现金流量=股利分配-股权资本净增加  ①债务现金流量=税后利息费用-净负债增...